长城基金合规与风控存疑：在管产品8个月净值回撤31%

2023-04-27 14:46:21
来源：面包财经

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近期，长城行业轮动混合披露一季报。该基金A类份额一季度净值下跌13.57%，跑输基准16.46个百分点，期间合计浮亏超3.44亿元。年初至4月26日（下同），基金净值回撤逾16%，跑输基准超18个百分点。

相较2022年8月时的净值高点，长城行业轮动混合A在8个月左右时间净值回撤超过31%。

2023年一季度，长城行业轮动混合十大重仓股主要集中于光伏设备板块，期末股票仓位和持仓集中度相对去年末均有较大幅度提高，整体风格更加激进。

(资料图片)

基金经理杨宇在管产品包括长城行业轮动混合A、长城新能源股票发起式A共2只（基金初始口径），今年以来净值回撤均超过16%。两只产品均由杨宇单独管理，但一季度对重仓股德业股份、天合光能出现相反的加减仓操作。

2023年以来，股票市场价格回暖，但长城基金旗下权益类产品整体表现较差，逾50只主动权益类产品中大多发生下跌，其中4只产品净值跌幅超10%。

年初以来净值回撤超16%，规模缩水4成

长城行业轮动混合成立于2016年1月，基金管理人为长城基金，现任基金经理为杨宇，于2021年7月开始任职。

一季报显示，长城行业轮动混合A的报告期末单位净值为2.0331元，一季度净值下跌13.57%，跑输基准16.46个百分点。报告期内，该基金合计浮亏超3.44亿元。

2023年一季度，长城行业轮动混合的总申购份额达1.34亿份、总赎回份额约6.13亿份，出现大额净赎回。期末，基金份额总额达10.40亿份，较去年年末减少31.52%；基金资产净值约为21.12亿元，较2022年末减少40.75%。

2023年初至4月26日，长城行业轮动混合净值下跌16.28%，跑输业绩比较基准逾18个百分点，同类排名2264/2267。

重仓押宝光伏设备，投资风格激进

近两年，长城行业轮动混合的股票仓位维持在90%附近，2023年一季度末一跃升至94.46%，相较2022年末的90.51%，加仓较为明显。与此同时，该基金将债券比例提高至4.97%，账户仅剩0.38%的现金和0.19%的其他资产。

一季度该基金持仓集中度较高，前十大重仓股占基金资产净值的比例为62.68%，相对于上期末的42.12%有较大幅度的提高。

按照申万二级行业分类，该产品一季度末10大重仓股大多集中在光伏设备板块，且一季度继续提高了对固德威、晶科能源、禾迈股份等光伏个股的配置。这些股票一季度末持仓市值占基金净值比分别为8.17%、6.80%、7.94%，相对2022年末持仓数量分别增加92.51%、47.73%、24.79%，年初以来股价分别下跌8.37%、13.11%、27.14%。

进一步分析重仓股变化，一季度该产品基金经理还增配了石英股份、宁德时代和新凤鸣，适当降低了德业股份和天合光能的仓位。2022年末该产品重仓股中的隆基绿能、比亚迪、捷佳伟创、昱能科技、亿纬锂能已不在一季度十大重仓股名单中。

基金经理在管产品业绩欠佳

资料显示，长城行业轮动混合的基金经理杨宇2016 年 8 月加入长城基金管理有限公司，历任研究部研究员。

目前，杨宇在管产品包括长城行业轮动混合A、长城新能源股票发起式A共2只（初始基金口径），合计规模约22.49亿元。2只基金今年以来净值分别下跌16.28%、16.25%，同类排名2264/2267、855/858。

长城行业轮动混合、长城新能源股票发起式两只产品尽管都由基金经理杨宇单独管理，但各自的操作却出现了矛盾之处，比如长城行业轮动混合一季度对德业股份、天合光能进行了减仓操作，长城新能源股票却对这两只产品进行了相近比例的增配。

2023年以来，股票市场价格回暖，但长城基金旗下主动权益类产品整体表现较差，逾50只权益类产品中大多发生下跌。其中4只产品一季度净值跌幅超10%，合计亏损超5.09亿元。

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